文｜价值星球Planet 竹铭痔疮 肛交
最近的理思汽车，不错说一半欢笑一半忧。
总体销量上，理思的势头如故比较猛的。本年第二季度，理思托付量达到10.86万辆，同比增长25.5%，总计上半年托付量达到18.89万辆，同比增长35.8%，依旧在造车新势力阵营中排第一。
然而，销量高潮的同期，理思的盈利智力却下滑了。8月28日，理思公布2024年第二季度财报，营收达317亿元，同比增长10.6%；关连词净利润为15亿元，同比下降44.9%，快要腰斩。
人妻熟女成本显明对这份得益单不太惬意。财报发布第二天，理思股价跌去9%。要知说念，客岁理思才刚刚成为首家扭亏为盈的新势力，本年净利润就出现如斯大的波动，不得不让成本萌发疑虑。
事实上，理思二季度盈利智力变差的报复原因在于，本年一季度MAGA的失利导致公司计策趋于保守，二季度不停通过廉价产物和镌汰价钱来换打消量，但也拉低了举座毛利率和利润。
在笔者看来，比起利润下滑，理思更大的隐忧在于MAGA失利背后的激进和盼愿。在行业竞争越发猛烈和敌手的紧追不舍之下，理思淌若不成处理好这个隐忧，改日还会出现更多逆境。
透视“增量不增利”的实质
淌若复盘本年上半年理思踩的最大的坑，一定是MEGA。
就连二季度销量高潮、利润下滑的原因，亦然MEGA。
本年3月1日，理思推出旗下首款纯电MPV车型MEGA。那时李思自爱地以为：“MEGA将是理思汽车下一个爆品，能够作念到50万元以上汽车销量第一”。
关连词，理思很满盈，践诺很骨感。
MEGA一上市，外界对其外形的质疑如潮流般涌来，径直重挫了其销量。本年3月，MEGA的月销量为3229辆，到了4月赶快下滑到1145辆。迫于压力，理思摄取了降价3万元的策略，关连词5月的销量并莫得改善，仅售出614辆，7月也只卖出了654辆，比较上市首月销量下落能够，无比惨淡。
更为严峻的是，MEGA还影响到L系列的销售。理思创举东说念主李思此前承认，理思MEGA节律的纷乱，让销售团队大幅减少了做事L系列用户的时刻和元气心灵，主力车型理思L8以至连店面摆放的位置齐莫得了。
事实上，MEGA失利背后，折射出了理思的激进和盼愿。
关于MEGA这样一款未经市集考证的全新车型，理思需要阅历从0到1阶段（贸易考证期）。关连词，理思纰缪地将MEGA动作念从1到10阶段（高速发缓期）进行操办，出现了计策节律上的乖张。这暴暴露理思对销量的额外渴慕，和占据头部地位后的激进粗率。
另一个动作也能体现理思的盼愿和膨大，即每周齐会发新势力销量周榜。尽管这遭到蔚来、小鹏等同业的强烈反对，但理思依然每周齐发，因为我方排在第一。
在吃到激进带来的苦头之后，理思也意志到“天命难违”，运鼎新得保守起来。
本年第二季度，理思再行聚焦到L系列车型上。比如，理思将MEGA从线下门店最显眼的位置撤下，换上了L系列。在此进程中，理思找到了销量的救命稻草：L6。
图源：理思汽车官网
本年4月18日，理思L6上市。这台 24.98 万起售的中大型SUV ，成为理思旗下首款售价低于30万元的车型，也冷静成为理思的主销车型——理思L6本年6月销量为23864辆，在SUV中月销量排名第1名，何况孝顺了理思当月近一半的销量。
在推出廉价车型的同期痔疮 肛交，理思还在加大其他车型的降价力度。本年4月，理思针对旗下全系车型进行降价，理思L7、L8和L9均降价1.8~2万元。
廉价车型重复全系降价，理思的毛利鲠径直受到影响，进而拉低了净利润。本年第二季度，理思的车辆毛利率为18.7%，而2023年第二季度为21%，2024年第一季度为19.3%。这个毛利率还是低于李思忽视的“健康线”。他曾公开示意，健康门槛为毛利率20个点。
花旗发布商议陈说称，由于BEV（纯电动）车型的销售放缓，不利的供需关系，将理思汽车改日两年毛利率下调，并预测2025年有估值下调风险。
天然销量在高潮，然而理思料理层对全年销量却不停暴露保守格调。
当先，李思在本年2月告示，将2024年的销量场合提高到80万辆。不外理思料理层在3月将场合下调至56~64万辆。此次二季度财报会上，理思料理层又一次下调场合至50万辆，较年头制定的场合少了30万辆。
理思汽车本年以来托付量
之是以对销量握保守格调，主要原因是因为下半年莫得新车上市，要扫尾全年五六十万辆的场统一非易事。
其实，本年本来是理思的产物大年，但因为MEGA失利，导致理思料理层变得审慎起来，原定于下半年发布的纯电SUV 被推迟到来岁上半年。
关连词，当理思在新车发布上握保守格调，它的敌手运转了锐利的费事。
无新车型，但敌手攻势凶猛
在本年的二季度财报会上，李思称鸿蒙智行是最强的竞争敌手。
事实上，理思跟问界还是变成你追我赶的竞争情状。本年前三个月，理思单月销量均被问界突出，近三个月问界销量则被理思压制，两边参加胶著阶段。在本年8月的中国新动力汽车排名榜上，理思排在第二，问界紧随自后排在第三，具体来看：
理思销量为48，122辆，同比增长37.8%，环比下滑5.6%。年累计销量231，879辆，同比增长30.02%。
问界销量为31，216辆，同比激增868.8%，环比减少24.8%。年累计销量248，137辆，同比增长708.3%。
在具体的车型上，理思的L7、L8、L9售价为30万—50万元，而问界M7、M9与理思车型的售价、功能、空间、成立齐尽头接近。
何况，问界在跟理思的交锋中屡次占据优势。
2022年，问界M7上市，外界发现其在车型、价钱等定位方面跟理思ONE尽头相似。重复华为背书，问界M7来势汹汹，势头一度压过了理思ONE。李思发微博长文坦言：
“2022年三季度，问界M7的发布和操盘径直把理思ONE打残了，从来没遭受过这样强的敌手，很长一段时刻咱们毫无还手之力。”
最近，问界又一次对着理思发起攻势。
8月26日，全濒临标理思L6的问界M7 Pro谨慎发布，二者起售价齐是24.98万元。余承东在发布会上声称：“咱们将会成为25万级别最佳的 SUV。”这跟M7初次上市时声称的“500万以内最佳的SUV”比较，天然差了二十倍，但也让25 万~30 万的汽车市集更卷了。
在发布会上，余承东专门对比了M7 Pro和理思L7、L6的空间，智驾等多项磋磨，还委婉地喊出这样的标语：
“突出优秀的同业们。”
一决上下的炸药味十分昭彰。
跟理思比较，问界最大的优势即是智能体验和华为标签。
老款的M7起售价相通为24.98万元，但却莫得搭载华为智驾系统，而新款M7的四款车沿途搭载了华为 HUAWEI ADS 基础版，辅助 NCA智驾领航辅助、AEB 主动安全、智能停车辅助等功能。价钱不变成立升级再重复华为标签，无疑能让新款M7拿获一大齐耗尽者。
濒临问界的紧追不舍，理思也不甘落下，在智能驾驶上加大了布局。财报自满，本年二季度理思研发用度达到30亿元，占总收入的10%。这些用度主要聚合在智能驾驶、智能空间和智能电动等中枢技艺的研发上。
天眼查App自满，本年8月，理思汽车在江苏设立工业智能公司，操办鸿沟涵东说念主工智能基础软件招引、规划机系统做事、工业机器东说念主制造、智能机器东说念主销售等。
显明，理思准备加固技艺护城河，跟问界打一场握久战。同期，理思的但愿还托福在来岁推出的纯电产物上。
从增程到纯电，新的冒险？
在本年二季度的财报会上，李思示意“咱们但愿不错通过两年独揽的时刻参加到高端纯电产物的第一梯队。”天然纯电新车型推迟到来岁上半年发布，但李思显明对改日很有信心。
不外，有了先前MEGA失利带来的“训戒”，此次理思变得更老成了。李思有利强调，全新纯电SUV需要责罚好两个问题：
一个是产物的造型假想，另一个是在纯电产物托付时能够向用户提供向上2000座的超充站。
吃一堑长一智，理思在新车型的外形上变得尽头审慎。
不外，当理思对来岁的新车型夷犹满志之时，其实还需要对已有的大本营保握高度顾惜。因为这块鸿沟运转涌入大齐竞争者，淌若不作念好搪塞策略，其第一的位置会遭到动摇。
增程式SUV，不错说是理思的大本营。此前理思的顺利，主要在于逃匿了竞争最为猛烈的中型车与紧凑型车鸿沟，率先切入中大型SUV市集，占据了先发优势。
昔时中大型SUV市集主要由BBA操纵，但由于BBA价钱相对较高，劝退了尽头一批潜在耗尽者。而理思以二分之一BBA的价钱，推出L7、L8、L9等产物，顺利拿获了大齐心爱SUV但又承担不起过高价钱的耗尽者。
如今，理思增程式SUV的品牌贯通还是久了东说念主心，何况跟家庭场景扫尾了强挂钩。这是它的立身之本，亦然优势所在。然而，中大型SUV市集的市集空间总体上是有限的，而且涌入者在增多，理思还是到了进一步扶植相反化优势的时刻。
本年以来，哪吒L、零跑C10、深蓝G318等增程式SUV赓续上市。8月30日，阿维塔发布旗下等三款车型阿维塔07，这款配备增程版块的SUV对标理思L6和问界M7，有媒体陈说称其售价或将在20万元露面。
极氪明确示意来岁将推出辅助增程和插混款式的大型SUV，还有媒体报说念称小米汽车操办的第三款车为增程SUV车型，主打家用，将在2026年上市。
繁密玩家涌入增程SUV赛说念，无非是看到了浩大的掘金地。凭证乘联会公布的数据，2023年SUV的市占率为47.8%，以0.7%的优势初次突出轿车。本年前七个月，纯电与混动销量增速出入浩大，辩认为10.1%、84.5%。另外，增程车更容易被高端用户接受，在高端车占比42%。
不错说，繁密纯电车企齐鄙人鼎力气进军增程式SUV鸿沟，力争分走原来属于理思的蛋糕。这个时候，理思从增程式鸿沟全力入局纯电新车型，是否是一种激进的动作？谜底是未知的，只消比及来岁其纯电车型的具体阐明才见分晓。
毕竟，MAGA的失利，让市集增多了关于理思布局纯电的质疑。
总之痔疮 肛交，此时的理思必须要作念到的是谦逊谨慎，用更为感性和审慎的目光看待当下的新动力汽车市集。总计市集还是参加了分化加重的淘汰赛，稍有失慎就可能出局。